俄罗斯经济危机：只是做了一个俯卧撑

从长期来说，这次危机对俄罗斯经济也不无好处：挤出了一部分泡沫，打击了短期的投机资本；也可能促使俄罗斯政府减少对资源出口的依赖，增加国内产业的国际竞争力，避免“荷兰病”

最近俄罗斯发生了货币危机，卢布汇率急贬。美元对卢布的汇率从7月初的1：35左右，急贬到现在的1：65左右。俄罗斯政府开始对外汇市场实施管制和干预，暂时遏制了卢布继续急贬的过程。这样的货币危机，很显然是伴随着资本的急剧流出。在短期内，资本的外逃对经济的冲击在所难免；但是长期内，打击国际金融投机，对俄罗斯克服“荷兰病”，增加俄罗斯产业的国际竞争力，却是好事。套用时下流行的说法，这次危机对俄罗斯的经济来说，只是做了一个俯卧撑。

俄罗斯的危机是多重政治经济危机叠加的后果。我认为主要原因：

（1）欧美因为乌克兰冲突对俄罗斯的经济制裁。随着北约和欧盟的东扩，俄罗斯承受了越来越多的政治和军事压力，所以俄罗斯在克里米亚以及乌克兰东部俄罗斯人占多数的地区，支持分裂势力，在乌克兰兴起了一场地缘政治军事冲突。欧盟和美国从而对俄罗斯举起了经济制裁的大旗，试图迫使普京在乌克兰问题上让步。普京也采取了一系列的反制裁措施，包括禁止进口欧盟的水果蔬菜等。这种经济制裁不可避免对俄罗斯的贸易和金融行业产生了充大影响，影响投资信心。

（2）国际市场的石油价格暴跌。由于新兴国家经济增长速度放缓，美国叶岩油产出的增加，以及OPEC以及俄罗斯等产油国都不愿意减产，世界油价开始暴跌。从7月25日的108美元一桶，下降到现在55美元一桶。据2014年俄罗斯联邦预算，其财政收入一半依靠石油收入。按照这样的财政结构，油价的暴跌可能会带来的财政危机和社会不稳定问题。这反过来回影响经济增长和投资者的信心。

（3）强势美元回归。随着美国经济从2009年金融危机中逐步复苏，而新兴国家市场经济增长速度下降，于是美元变得越来越强势，这会吸引很多资本离开新兴市场回归美国市场。

危机归根到底是一个信心崩溃的问题。由于上述的几个原因，市场对俄罗斯经济的看法趋一，这形成所谓的“羊群效应”，涓涓细流变成海啸。资本开始迅速逃离俄罗斯市场。这种资本逃离趋势不断自我强化，形成所谓的危机。

这个时候就需要国家的强势干预，改变“羊群效应”。俄罗斯开始对外汇市场管制和干预是一个必然的选择。

有人说，俄罗斯政府干预外汇市场，对外汇管制，会让俄罗斯金融市场失去信用。

俄罗斯也不是第一次干这样的事情。俄罗斯在1998年的金融危机中就直接宣布国债违约。等危机过后，投资还不是又回来了吗？也不是俄罗斯一家对外汇市场进行干预。在俄罗斯政府对外汇市场管制后，俄罗斯外汇市场危机形势开始缓和。

资源丰裕的国家一般很容易患上所谓的“荷兰病”：由于资源丰裕，国民生活比较富裕，而疏于生产力的提高。就俄罗斯2014年的联邦预算来说，第一大支出为社会福利政策支出，占联邦预算的25.3%；第二大预算支出为国防，占 17.8%。石油价格下跌，财政收入减少可能会让俄罗斯政府改变现有经济政策，从长期内减少对资源出口收入的依赖，促进产业竞争力的提升。危机也可能是转机。

石油是一种不可再生资源。从长期来说，油价上升是必然的。短期内，由于市场信心不足造成了油价的剧烈波动，出现所谓的“过调”（Over-Shooting）。这种商品市场价格的过度波动，是需求弹性较小的商品的特征。这和粮食市场的“谷贱伤农”类似，这就是所谓的“油贱伤俄”。随着中国,印度以及巴基斯坦等资源贫乏新兴国家经济的进一步增长，对石油等资源的需求在长期内还是在增加的。长期内，油价会回升，但是只是不知道时间而已。

欧美的经济制裁通常希望制裁能够打击制裁对象的统治，使得这些制裁对象能够垮台。可事实是这些经济制裁对威权统治者的统治丝毫不起作用；更多的时候是强化了这些人的集权统治。这些例子不胜枚举，比如美国对朝鲜、古巴以及叙利亚的制裁，都没有使这些国家的政权垮台。1990年代美国对伊拉克的经济制裁也没有摧垮萨达姆的统治，最后只能直接出兵推翻其统治。面对制裁，威权统治者更能把国内各种不满转移到制裁者身上，而不会对统治者不满。这也是欧美在实施经济制裁时的一个两难。如果不实施制裁，不能表明自己反对的态度；实施制裁又无效，甚至强化对手的统治基础。

对于俄罗斯这样一个中央集权制国家，历史经验也表明，在面对危机的时候，民族凝聚力通常会空前高涨。斯大林面对希特勒的入侵，组织抵抗，这强化了其统治。我觉得在这次危机面前，强人普京的统治丝毫不会受到影响。

俄罗斯是一个大国，资源丰富，其工业生产的基础还是非常雄厚。这次危机对俄罗斯来说，短期冲击确实在所难免。但是，等国际石油价格筑底回升，乌克兰的形势平稳后，这次危机也会结束。这个时间不会太久，也就是1-2年的时间。

从长期来说，这次危机对俄罗斯经济也不无好处：挤出了一部分泡沫，打击了短期的投机资本；也可能促使俄罗斯政府减少对资源出口的依赖，增加国内产业的国际竞争力，避免“荷兰病”。这次危机对俄罗斯经济只是做了一次“俯卧撑”。

作者为德国哥廷根大学农业经济与农村发展系和库郎贫困、平等与增长研究中心，发展和新兴国家农业经济学讲席教授