大象直播巨献：A股泡沫已碎，猜底不如布局！
行情走到这里，大象直播笔者的观点是：转变思路，调仓换股，分批建仓，开始做中长线布局。
一、行情走到了哪里?
大象直播笔者认为在短周期里：下跌10%或者上涨10%看起来都是惊天动地的，然而放到更长的周期，用月线看上证指数：会发现上证刚触及20月均线，远未到30月均线的位置。虽然5月均线有下穿10月均线的态势，但20月、30月均线都还是发散向上的。如果仅仅是技术面的支撑，大象直播笔者还不那么确定市场就一定在底部阶段了——Wind统计数据显示; 6月15日大盘调整以来，共有22家次新股上市公司获重要股东增持，净买入股数达805万股。市场释放什么信号或许都是“亦真亦幻”的，但是机构增持的行为则彰显了其对未来的信心，而且市场目前去杠杆成果显著，两融余额跌已破万亿，期指成交在政策的限制下出现明显萎缩。因此总体而言，市场并未走出强势周期，未来市场上涨空间巨大，每次阶段性的下探恰是逢低布局的良机。大象直播笔者认为我们合适的操作节奏是：上证指数每触及20日均线，选择成长性较好的个股适度加仓。
二、买什么?
(一)白马股：业绩优选
白马股相信大家都不陌生，虽然多数人不喜欢“白马”，都希望找到一只股票，立刻马上涨停，而白马股可能走势不会这么激进。尽管如此，大象直播笔者仍要力荐白马股， 市场不是牛市的初级阶段，市场野蛮生长，只要是低价股，只要有概念，都会有机会，买入并持有，闭着眼睛都能赚钱。目前这个阶段，市场刚经过大跌的洗礼，是价值发现的时候，这个阶段，一些行业前景良好，有持续发展空间的行业会浮出水面，大象直播笔者力挺净资产收益率、每股净资产、每股公积金、每股未分配利润均比较高的保险行业。保险行业上半年基本面喜人：
1、NBV 远超预期，净利润大幅提升
保险公司2015 年上半年业绩总体好于市场预期，净利润提升接近70%，新业务价值增速创历史新高，投资收益改善带动净资产、内含价值大幅增长。1)四大保险公司净利润较2014 年上半年大幅增长67.15%。2)受投资收益大幅增加的影响，寿险利润总体同比增长66%;产险同比增长92%。3)同时，受益于股票市场的大幅上涨，上市公司净资产和内含价值较年初大幅增长10%以上。
2.权益配臵增加，投资收益大幅提升
据大象直播笔者了解到，2015 年上半年，股票市场投资环境明显改善，保险公司纷纷下调定期存款和债券投资的配臵比例，通过增加权益类投资提升当期投资收益。
8 %左右的总投资收益率为近年来较高水平。2015 年上半年保险公司普遍降低债券投资和定期存款配臵，加大权益类投资和非标投资，净投资收益率、总投资收益率、综合投资收益率持续提升，其中，年化总投资收益率简单平均达8.5%。
3.保险业的成长空间：
随着国内中产阶级数量的庞大和国民生活品质的提升，大象直播笔者认为保险行业会持续收益，这一点我们从保险行业上半年的财报中也能看出端倪：
首先，是寿险业务：
个险保费和价值实现双重高增长，新业务价值增速创历史新高。2015 年各家公司仍坚持渠道结构、产品结构和期限结构改善目标：
1)国寿、平安、太保、新华2015 年上半年个险渠道保费占比分别达到58.9%、89.8%、83.1%和98.8%，营销渠道重要性进一步提升。
2)营销员大幅增员，四家上市险企上半年代理人数量合计增长达24%;
3)新业务价值增速远超预期，四公司NBV 增速分别为38.5%、44.3%、38.2%和43.2%。 预计2015 年下半年营销员渠道保费和价值稳定增长，银保渠道着力价值转型，总体新业务价值增速略低于上半年，但仍保持较高增长。
其次，产险业务：产险保费增速明显回落，但盈利水平显著提升。
1)上半年汽车销量下滑，车险保费增速回落明显，PICC、平安和太保产险保费分别实现10.7%、18.5%和0.4% 的增长。
2)综合成本率涨跌互现，分别为94.7%、93.6%和99.5%。
3)利润增速分别为85%、94%和122%，主要是因为投资收益的大幅提升。
4)大象直播笔者预计人保财险和平安产险依靠其渠道、产品、成本、数据等优势，通过发展强势非车险险种，仍将维持较高的承保盈利;太保产险业务未来改善空间较大。
再次，为什么现在入
大象直播宏观面笔者前面已讲过，这里不多啰嗦，仅从行业分析：保险业估值处于历史低位，具有较高安全边际;行业景气度持续提升，保险行业“投资+保费+政策”三轮驱动，估值处于历史低位，具有较高安全边际，给予“增持”评级，推荐中国平安和中国太保。行业基本面持续乐观：
1)期待养老和健康产业支持政策，养老保险税收递延预计下半年试点。
2)保费!投资基本面持续好转，进入良性循环区间，个险新单增速持续超预期。
3)累积大量浮盈，利好未来业绩释放。
(二)快马股：周期已到。
大象直播笔者现在谈下多数人喜欢的快马股!快马股顾名思义就是短线快速爆发的个股。刚刚公布的8月CPI 同比2.0%，环比0.5%，非食品价格8 月份环比却下降0.1，为2015 年以来首次负增长，8 月份CPI 回升主要受食品价格(猪肉和蔬菜)上升影响。申万宏源预计到年底通胀可能达到2.4%左右。8月CPI和PPI 剪刀差继续扩大，PPI 跌幅扩大至5.9%，为42个月以来的单月最大降幅。在其他传统行业普遍不景气的情况下，食品价格上升，市场上的热钱会较集中地流入该行业。
食品行业上半年收入和利润延续了2014 年下半年回升趋势，行业整体业绩回升，上半年食品饮料行业上市公司销售收入同比增长3.53%，归属公司股东净利润同比增长2.98%。，大象直播笔者从销售现金流和经营现金流季度变化趋势看，从行业收入增长和利润回升趋势看：下半年将会延续。从细分行业来看，调味品、葡萄酒、白酒部分个股不仅业绩表现喜人，更频现国企重组、定向增发等事件驱动。大象直播笔者认为 行业涉及民生，够接地气，有概念就可能一飞冲天。从5100点到现在，多数个股已腰斩，完全可以在现在的位置择优进场。
(三)黑马股：产业结构调整
白马股太贵，快马股太险，黑马股股价不震撼，业绩不抢眼，就是容易出爆发点，给人惊喜。但是黑马股也有不好的地方，就是很难看准，一旦看不准，可能“黑马“变”垃圾“。大象直播笔者认为：涉及产业机构调整的行业和概念是优选，如充电桩、大数据和新能源演变成下一阶段的黑马是大概率事件。但即便整个行业牛了，概念火了，仍然会有个股趴在地上不动，所以不是说涉及这些概念我们都能投，一定要选行业龙头，选机构入驻，资金热捧。比如2012年高盛入驻了天玑科技(300245)，后来这只股票的价格比其他大数据的股票就活跃得多。至于什么点位进，按照大象直播笔者个人的经验，等到概念开始拉升就完了，控制好仓位，宁可做错，不要错过——反正国际投资大师押注”黑马“从来都不是等黑马现身了再去追的，我的第一桶金也抓挖黑马赚到的。
至于白马股、快马股和黑马股进去了什么时候出的问题：大象直播笔者的观点是白马股不到5100不必减仓，快马股盯准量能指标，黑马股的出场就要见机行事了，具体怎么个见机，大象直播笔者会持续根据个人的操作经验，之后跟各位读者慢慢分享。
三、背景背书
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