经济聚焦：打造青海自己的资本市场

　　股权融资属于长期资金，债权融资属于短期资金。如何筹集经济发展所需的长期资金？对于青海来说，就是结合区域经济发展需要，建立区域性股权市场，这个青海自己的资本市场。

　　我省在多层次资本市场的种种突破，让越来越多的中小微企业了解了“股权文化”，看到了资本市场的魅力所在，在点滴变化中增强着发展信心。

　　去年，金鼎水泥有限公司在深交所成功发行我省首支中小企业私募债券。青海诺蓝杞生物科技开发有限公司在青海股权交易中心成功发行2000万元私募债，海北达玉部落文体旅游产业发展有限公司发行1000万元私募债。同年，青海福来喜得生物科技股份有限公司在“新三板”成功挂牌，成为我省首家登陆“新三板”的企业。今年年初，玉树三江源冬虫夏草科技股份有限公司再次获准在“新三板”市场挂牌……

　　一年多时间中，我省在多层次资本市场的种种突破，让越来越多的中小微企业了解了“股权文化”，看到了资本市场的魅力所在，也在点滴变化中增强着发展信心。

　　 新常态下，经济发展需要多层次资本市场筹集所需的长期资金

　　著名经济学家、中国社会科学院副院长李扬曾表示，在中国经济增长的过去三十余年中，投资拉动始终是一个令人瞩目的现象。在新常态下，我国的经济发展还要发挥投资的关键性作用，考虑到新型工业化、城乡一体化等我国未来经济发展的主要引擎，筹措长期资金是中国金融的首要任务之一。

　　如何筹集经济发展所需的长期资金？一般来说，资金结构中，股权融资属于长期资金，债权融资属于短期资金。李扬认为，筹集长期资金需要金融改革创新，大力发展多层次资本市场。对于青海来说，就是结合区域经济发展需要，建立区域性股权市场，这个青海自己的资本市场。

　　“资本市场能带来智慧、金钱、人才、思想，最重要的是能带来理念、信心和机制。”曾在“青海金融讲堂”做过主讲人的海通证券股份有限公司董事长王开国认为，青海应当借助资本市场的力量，推动经济转型发展。

　　王开国在接受本报记者专访时说，对于西北地区来说，受地域等因素限制，大家对资本市场认识的深度和广度有局限。想象一下，如果通过各方努力，青海有10个民营企业实现在主板、中小板、创业板或新三板上市，这些企业中的股东一夜之间变成了千万富翁或亿万富翁，这种财富效应将鼓励和引导多少人去创业，将引发多少人去关注资本市场？国家出台的新“国九条”中很重要的一点是建立立体式、多层次的资本市场，青海应该引导处于不同成长阶段的企业切入不同层次的资本市场。比如说，新三板市场是定位于为全国创新型、创业型、成长型中小企业提供资本市场服务的地方，青海有为数不少的中小型企业，虽然这些企业距沪深主板上市的要求有较大差距，但是，距离三板的要求却不太远，青海应着重三板市场的利用和四板市场的建设，打通资金和企业(项目)间的“堰塞湖”。此外，青海是一个资源型省份，青海在资本市场上融资最多的就是优质的资源类企业。但从青海优势资源总量与结构上看，远远没有显现出当地资源的吸纳力量以及通过资本市场强化其优势资源的良好局面。因此，青海可以进一步借助资本市场来凸显现有优势资源的价值。

　　 青海股权交易中心，青海企业的“资金池”

　　2013年7月6日，作为我省多层次资本市场建设的关键一步，青海股权交易中心挂牌成立，成为西北第2家、全国第10家区域股权交易市场。

　　为切实发挥我省股权交易中心“融资池”“价值发现”“孵化器”及“推进器”的功能，省政府成立青海股权交易中心联席会议领导小组，并下发《关于促进区域性股权交易市场发展的若干意见》。2013年年底，我省首批81家企业在青海股权交易中心挂牌。2014年，挂牌企业达到201家，挂牌企业总资产达到66.48亿元，完成企业原始股东开户934户，实现省内外私募债投资者开户106户。其中，省内投资者开户数89户，登记金额2549万，地方区域股权市场呈现出活跃创新的新格局。

　　今年年初，我省首次针对多层次资本市场出台重要指导性文件——《青海省人民政府关于加快发展多层次资本市场的实施意见》，并出台《青海省人民政府办公厅关于支持企业上市挂牌工作的实施意见》，对上市挂牌后备企业在融资服务、专项资金、项目立项和用地、相关费用、上市挂牌融资奖补等方面给予支持。提出了力争到2020年，每年有1家企业在境内外上市，3至5家企业在“新三板”挂牌，30至50家企业在青海股权交易中心挂牌的目标任务。

　　“区域性股权交易中心就是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场。这类市场对于促进当地企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有非常重要的作用。”青海股权交易中心副总经理穆金光解释，资本市场就是为寻找资本的人和提供资本的人搭建一个平台，区域性股权交易市场的“区域性”就体现在企业的本土性和资金来源的广泛性。比如说，青海本土一家生产酩馏酒的小型企业，要想在较大的资本市场融资，省外投资者对这家企业和此类产品都很陌生，而企业自身的治理结构也尚不完善。如果这家企业在青海股权交易中心挂牌融资，更容易获得本土投资者的青睐，也可以在不断培育中完善自身经营管理，成为上市后备企业。同时，交易中心也为投资者提供了一个全新的投资渠道，激活了民间资本，加速省内资金的流动与运转，使更多人分享到经济发展红利的同时推动区域经济发展。此外，股权交易中心也避免了当地资本外流问题。同理，如果我省的科研院校研发的专利或科技成果也可以借助我省的股权交易中心挂牌交易或融资，尽快实现科技成果转化。

　　 通过市场化的手段，财政和金融合力，建立产业引导基金

　　前不久召开的全省“两会”上政府工作报告明确提出：今年要加快金融创新发展，“改革财政投入方式，综合运用财政贴息、风险补偿、产业引导基金等方式，努力实现财政从直接投入为主向间接扶持转变。”

　　这个好消息让穆金光很是振奋。“政府近年来非常支持中小微企业发展，也在致力于缓解中小微企业的融资难问题。设立产业引导基金将改变过去撒胡椒面的资金扶持方式，发挥‘以小博大’的杠杆效应，吸引各方力量鼓励支持具有潜力但缺乏资金的中小企业，激发市场活力。”

　　据了解，我国重庆、山东等多地都已设立产业引导基金。通过这种方式，不仅能够吸引更多股权投资机构支持当地企业发展，也能间接推动当地股权投资市场的繁荣发展，还可以引导更多社会资本投向我省经济社会发展的薄弱领域和政府支持的重点环节，不仅有利于优化金融资源配置，推动产业结构调整，还能加快企业上市步伐，提高直接融资比重，推动我省多层次资本市场体系的发展。

　　去年，我省大力吸引民间资本向金融集聚，新设融资性担保机构9家、小额贷款公司24家、股权投资基金2家、股权投资基金管理机构2家。全年83.68亿元民间资本聚集设立创新型金融机构，民间金融正成为我省壮大金融力量、服务经济发展的新载体。（花木嵯 ）